股市商品冰火两重天锌或成希望之星

2019-04-10 23:53:01 来源: 南平信息港

进入12月,国内金融市场表现令人惊叹,股指期货暴涨创出新高,而国内大宗商品表现却黯然失色,部分品种短期反弹不改整体重心下移态势,股市和商品走势冰火两重天格局延续,然而商品期货弱势格局下哪个品种能成为希望之星?答案或许是锌!因其乐观的基本面和较强的话题性,锌具备开启新一轮上涨行情的可能性。

锌市蓄势待发,实有底气

年初至今,铜、橡胶、螺纹钢、棕榈油等具有代表性的品种纷纷刷新数年来低点,尽管上述商品跌势中不乏存在反弹及反抽动作,但基于疲软的供需和外部经济环境,商品市场易跌难涨的熊市格局已毋庸置疑。

但不容忽视的是,今年锌价表现一扫往年颓势,一跃成为今年国内表现强的金属上市品种,而其的底气在于供应环节持续紧张。事实上,很多市场人士都还记得,今年外盘镍价一度在两个月内涨幅超过50%,而推动其上涨的动力同样是供应紧张引发的资金热炒。

对于多数商品而言,供大于求关系是决定商品价格的重要因素之一,而由于全球多数地区经济复苏放缓,特别是中国经济结构调整洗米机批发价格
,导致全球大宗商品需求增速较为低迷,而产业链上游原本持续扩张的供应产能却难以迅速掉头,导致商品供大于求的失衡局势,但今年精炼锌供应受到诸多因素制约,今明两年将持续处于供应偏紧态势,为锌价独树一帜奠定基调。

精炼锌供应偏紧,环保因素制约

今年以来手机在线捕鱼
,国内精炼锌市场一改往年的供应宽松格局,这主要归咎于几大重要因素:中国锌冶炼开工率限制、国外锌矿山减产趋势、全球锌需求逐步复苏以及中国精炼锌进出口形势逆转,其中中国锌冶炼是重大制约。

事实上,今年以来,中国精炼锌供应增速明显放缓,特别是上半年国内精炼锌月均产出约在44.5万吨,三季度提高至月均产出约在50.3万吨,110月中国精炼锌累计产量在471万吨左右,累计同比增速在4.35%。

数据显示,10月中国精炼锌产量在51.77万吨,但冶炼厂除个别检修及停产外,多数已满负荷开工,但国内重点冶炼厂开工率统计尚不足八成阻火模块
,这显示出剩余的两成理论产能实际无法迅速转化成真实产量,因冶炼产能开工率受制于原料供应和环保等因素限制,锌精矿转化为精炼锌供应的效率受制于冶炼开工率的玻璃顶,而值得注意的是,日前国务院发布《关于加强环境监管执法的通知》,推动2015年环保政策及执行力度预期全面升级,环境保护和资源瓶颈的矛盾对锌价来说,无疑是个好消息,因精炼锌产量进一步提高的空间不足。

进出口逆转,锌市具备话题性

国内精炼锌供需与进出口也有一定的关联性,海关数据显示,10月中国进口精炼锌在2.50万吨,为过去20个月以来的低位,主要因进口持续亏损及银行加大锌融资限制,使得贸易商缺少进口动力,然而10月中国精炼锌出口量增至2.57万吨,延续近几个月以来的暴增趋势,110月中国累计出口精炼锌达到8.7吨,同比增长26倍以上。

由于比价不利和银行监管限制,LME锌进口至国内市场的窗口大大缩小,部分现货锌转向了马来西亚、菲律宾等升水高于国内的东南亚国家,而锌市表观库存较低,贸易商和资本方具备囤货炒作的可能。

整体来看,锌市在中国锌冶炼开工率限制、国外锌矿山减产趋势、全球锌需求逐步复苏以及中国精炼锌进出口形势逆转等题材下,具备足够的炒作空间,加上中国未来货币宽松政策的预期,锌价或易涨难跌,将具备开启新一轮上涨行情的可能性。

(:中冶有色技术)

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